<< error >> (our Markdown requires webpage links, not image links, see manual)

Deze crisis is 30 keer groter dan die van Griekenland

Japan staat volop in de picture de laatste tijd. Vandaag komt het vooral negatief in het daglicht door de forse pandoering van de Nikkei en de sterke opstoot van de obligatierente. Gains, Pains & Capital verwachten dat de crisis in Japan tientallen keren groter is dan hetgeen we gezien hebben bij Griekenland.

De nieuwe Japanse aanpak heeft ervoor gezorgd dat de Yen kelderde en de Nikkei als een raket omhoog schoot. De Japanse geldmachine is de drijvende kracht geweest achter de forse stijging van de Nikkei. Maar het is een nachtmerrie voor de Japanse obligaties waarbij de rentevoet op 10-jarige obligaties de hoogte in schoot en door zijn dalende trendlijn knalde (zie grafiek).

Game over?

Japan is de tweede grootste obligatiemarkt ter wereld. Als de rentevoeten beginnen te stijgen, zal dit een aardverschuiving veroorzaken in het financieel systeem. Daarnaast was de Japanse obligatiemarkt een van de grote veilige havens in de wereld. Als het deze status verliest, komt de tweede grootste obligatiemarkt in een berenmarkt terecht en zal de tweede grootste economie ter wereld in elkaar zakken.

Maar het ergste is misschien nog wel de schade die wordt aangebracht aan het geloof in de centrale banken. Als Japan niet slaagt in zijn opzet, zal het geloof in de superkracht van de centrale banken verdwijnen. Het monetaire experiment dat volop aan de gang is, zal falen. Dan is het game over, over heel de wereld.

www.beurs.com