De 4 grote thema’s van dit ogenblik

Wat is er momenteel aan de gang in de wereld? Wat is van belang voor beleggers? Welke verhalen moeten we op de voet volgen? Welke uitkomst willen we niet missen? Een overzicht:

Japan

Japan heeft al vele jaren de grootste schuldenberg ter wereld. Maar diegene die speculeerden tegen een default van Japan, kwamen steeds van een kale reis thuis. Maar er zijn verschillende indicatoren dat het land nu echt in de problemen dreigt te raken.

De Japanse Yen daalt nu al 8 maanden ten opzichte van de dollar. De daling van de Yen valt samen met een constante negatieve handelsbalans en aankomende verkiezingen waarbij de topkandidaat zijn campagne voert die duidt op hogere inflatie en meer opkopen van obligaties (QE).

Deze ontwikkelingen zorgde er al voor dat Kyle Bass het onvermijdelijk vindt dat Japan zal omvallen. Maar de short-yen trade is momenteel ook een van de populairste trades op Wall Street.

Buitenlandse beleggers kochten nog Japanse obligaties (die zo goed als geen rente opbrengen) omdat ze winst dachten te maken met de stijging van de Japanse Yen ten opzichte van de dollar. Deze reden lijkt nu niet meer van tel, waardoor vooral de Japanse centrale bank obligaties zal moeten opkopen wil men alle obligaties geplaatst krijgen.

2. Chinese green shoots

   China heeft er tot nu toe een somber jaar opzitten. De aandelenbeurs kwam niet bepaald van de grond en de roep voor een harde landing van de economie werd in de loop van het jaar steeds harder, met alle doemberichten van doen. Maar de laatste weken lijkt het tij gekeerd in China. De overgang van de leiders ging vlot en de economische data verrasten in positieve zin.

3. De Eurocrisis

   De Europese crisis woedt nu al enkele jaren. Maar de laatste maanden lijkt alles te bekoelen. Je kan zelfs zeggen dat er dit jaar fors vooruitgang geboekt is. Iedereen verwacht een nieuwe deal rond Griekenland en zo goed als niemand verwacht nog een default van Spanje, Italië of Frankrijk.

   Ondertussen heeft de ECB zijn plannen klaar om op de obligatiemarkten in te grijpen indien nodig. Het Europese probleem speelt zich nu minder af over de schuldenberg, maar meer over de economische groei.

4. Amerikaanse huizenmarkt versus Fiscal Cliff

   Amerika zit momenteel gevangen tussen 2 hangijzers. Enerzijds is er de huizenmarkt die uitbodemde en waarvan het herstel aan kracht wint, en anderzijds zijn er de onzekerheden en gevaren rond de Fiscal Cliff.

   Dat de huizenmarkt het ergste achter de rug lijkt te hebben, blijkt alvast uit onderstaande grafiek. En ook de huizenprijzen nemen weer toe. Deze bodemde uit eind vorig jaar rond $ 150.000 en hersteld reeds tot gemiddeld $ 155.000.

   Anderzijds is er dus de gevreesde Fiscal Cliff. Volgens Goldman Sachs kunnen deze maatregelen 3,5 % van het BBP kosten. Hiermee zou Amerika zo goed als zeker in een recessie belanden. De economie is nog steeds bezig zijn schulden terug te betalen. Een fors besparingsprogramma zou dus slecht voor de economie zijn, voorbeelden genoeg in Europa.

   De onzekerheid heeft nu al zijn effect op het investeringsklimaat. Zo stelt momenteel 30 % van de Amerikaanse bedrijven zijn investering al uit in afwachting van de uitkomst omtrent de Fiscal Cliff.

www.express.be