Currency wars - Deel 1: QE2

Ome Ben van de FED heeft het voor elkaar. Na een flinke bailout van de banken ad $700 miljard in de vorm van TARP, gaat de FED een tweede ronde van monetaire versoepeling - Quantitave Easing - doen, QE2 dus. Dit pakket bestaat uit $600 miljard. De printer van Ben draait overuren.

Met QE1 kocht de FED allerlei schrotpapier van banken met verse dollars op, zodat de banken van deze schrotpapieren verlost waren. Het ontvangen geld moesten banken bij de FED parkeren, en daarover betaalt de FED dan rente. Een makkelijke manier om de diep kraterende balansen wat op te peppen. Allemaal ten koste van de buitenwereld. Uiteraard hoeven deze banken hun zwarte gaten niet kenbaar te maken naar de buitenwereld toe. Daarvoor zorgde voldoende druk op de accountantregels toezichthouder, de FASB, wel voor. Waar een Team Obama wel niet goed voor is.

QE2 lijkt een ander beestje te worden. Waar bij QE1 de verse dollars kraters bij banken dichtten en binnenboord werden gehouden doordat ze als reserve bij de FED worden aangehouden, kondigde de FED met QE2 aan VS schuldpapieren te gaan kopen. Iedere maand een beetje. De FED gaat dus actief schuldpapieren kopen door middel van vers geprinte dollars. Dat betekent dat een deel van de immer oplopende staatsschuld van de VS direct betaald wordt met stukjes papier met inkt er op. Ofwel: met lucht.

Het monetariseren - 'monetizen' van de VS staatsschuld met monopoly geld uit de lucht. Stom toevallig precies het bedrag aan tekorten van de VS overheid de komende tijd. De keizer zonder kleren gaat vrolijk voort met spenderen, koste wat kost.

De huidige bezitters van dollars zijn daar niet blij mee. Immers, zij hebben dollars vergaard door daadwerkelijk spullen/diensten te leveren, en zien nu Ome Ben vrolijk meer dollars bijmaken uit de lucht en vervolgens daadwerkelijk uitgeven. Dit verschil met QE1 wordt door verschillende economen als een 'landmark' gezien, of het oversteken van de Rubicon. In een uitgebreide brief protesteren niet de minste 23 economen tegen dit plan van de FED. Terecht, want wat moeten houders van dollars, buitenlandse investeerders inclusief, nou vinden van het feit dat hun dollars zomaar bij worden geprint door een Centrale Bank.

Een logische gedachte is dat deze investeerders in het vervolg geen US Treasuries meer willen kopen, of alleen tegen een veel hogere rente. Een hogere rente is precies het tegenovergestelde dat de FED zegt dat men met deze actie wil bereiken. In ieder geval steeg de rente na de eerste maandelijkse aankoop door de FED. Het is veel aannemelijker dat Ome Ben deze truc uithaalt om daarmee de overheid aan het spenderen te houden om zo de inzakkende private markt tegengas te bieden. Het resultaat zal een verzwakte dollar zijn, maar Ome Ben heeft weer een jaartje gerekt op de USS Titanic. Zo werkt dat spelletje. Uiteraard ten koste van de gewone man.