Ramadan begint, koersen stijgen

Deze week gaat de ramadan van start. Historisch doen beurzen het in deze periode veel beter dan de rest van het jaar.
De koersen op aandelenmarkten in landen als Turkije, Oman, Koeweit en de Verenigde Arabische Emiraten gaan harder omhoog tijdens de vastenmaand, de negende maand van de islamitische maankalender, dan tijdens de rest van het jaar.

Uit een onderzoek van de universiteit van New Hampshire blijkt dat de beurzen uit 14 moslimlanden tussen 1989 en 2007 een gemiddeld rendement behaalden van 38% tijdens de ramadan. De rest van het jaar gingen de beurzen maar met 4,3% omhoog.

Suikerfeest

Bovendien is de volatiliteit tijdens de vastenmaand erg laag in vergelijking met de rest van het jaar. Dat is opvallend, omdat de beurzen in de onderzochte landen normaal gesproken korter open zijn. Ook bankiers werken minder lang. Daardoor wordt er minder gehandeld en in een dunne handel neemt de volatiliteit doorgaans toe.

Hoe kan het dat dit tijdens ramadan niet gebeurt? De onderzoekers menen dat een lage volatiliteit zegt dat het beleggersvertrouwen groot is. Dat is een puur psychologisch effect. Ramadan is een religieuze maand die effect heeft op elk aspect in het leven van moslims, aldus het onderzoek. Het vasten, bidden en omkijken naar de ander geeft moslims een gevoel van solidariteit en moedigt euforische gedachtes aan. Dit optimisme beïnvloedt het sentiment van beleggers. Ook durven ze meer risico's te nemen.

Andere studies naar beursresultaten hebben al aangetoond dat aandelen het vaak beter doen tijdens grote evenementen als het WK Voetbal, of als de zon schijnt.

De onderzoekers eindigen hun rapport met een logische conclusie: beleggers in moslimlanden kunnen profiteren van het effect door aandelen te kopen voor de ramadan en ze voor het Suikerfeest, dat het eind van de vastenperiode inluidt, weer van de hand te doen.

www.fd.nl