Willem Middelkoop: vuil spel rondom euro

Het was deze week bijna letterlijk exit voor de euro. Hoewel de rust enigszins is weergekeerd in afwachting van Duitse steun, is de redding nog niet zeker.

Paniek
De markten raakten in paniek omdat er na alle beloften nog steeds geen duidelijke oplossing was voor de schuldencrisis van Griekenland. De verlaging door kredietbeoordelaar Standard & Poor's van de kredietwaardigheid van Griekenland, Spanje en Portugal hielp op z'n zachts gezegd ook niet mee. Dat deze Amerikaanse kredietbeoordelaars natuurlijk ook weer een eigen (politieke) agenda hebben lezen we nergens in de pers.

Monetaire financiering
De crisis is Europa leidt de aandacht heerlijk af van de eigen monetaire financiering. Dit geldt ook voor de Britten, die gezellig meedoen aan het euro'tje pesten, waar ze al jaren specialisten in zijn. Vergeet niet dat de Britten en Amerikanen, in tegenstelling tot de Europeanen, gewoon al massaal hun eigen staatsobligaties opkopen. Deze vorm van "nucleaire" financiering komt nu pas bij de ECB op de agenda. Als ze dat niet hadden gedaan was de rente al lang opgelopen tot een procent of tien.

Burgers
Ondertussen halen Griekse (en zo langzaamaan ook Portugese en Spaanse) burgers en masse hun geld van de bank, omdat ze er geen vertrouwen meer in hebben dat hun overheid de depositogaranties kan waarmaken. Dat brengt hun toch al sterk verzwakte banken verder in problemen. Ook banken elders in Europa zijn geraakt, omdat zij vele tientallen miljarden aan de Griekse overheid hebben uitgeleend. (Verderop in deze Nieuws-Flash! staat een grafiek met daarop de grootste geldschieters.)

Redding
Dat grote Europese banken zo veel geld hebben uitgeleend aan de Zuid-Europese landen is tevens ook de reden dat een reddingspoging in de ogen van de Eurolanden moet slagen. Een nieuwe bankencrisis kunnen ze gezien de deplorabele staat van de overheidsfinanciën nu niet meer opvangen. De redding moet er dus komen. Zoals we eerder geen bank konden laten omvallen, zullen we nu geen land kunnen laten omvallen. Je kunt dus voorlopig rustig gaan slapen.

Duitsland
De grootste geldschieter, Duitsland, bevindt zich echter in een zeer lastige situatie. Ze zijn bang voor een redding, omdat ze niet kunnen overzien wat daarvan de financiële consequenties zijn. Als ze besluiten Griekenland een helpende hand toe te steken, is namelijk niet te zeggen of het daarbij blijft. Het is helemaal niet zeker of Griekenland wel orde op zaken kan stellen en de kans is groot dat ook Portugal en Spanje zullen volgen. En Duitsland weet als geen ander waar deze bailout trend toe toe kan leiden; met de hyperinflatie van de Weimar republiek in het achterhoofd denken ze wel twee keer na om de geldpers te hard aan te zetten.

Opkopen staatsobligaties
Misschien kiest men uiteindelijk toch voor de weg van de minste weerstand: het opkopen van Griekse staatsobligaties door de ECB, de nucleaire optie. Op de langere termijn is dit zeer schadelijk voor de waarde van de euro en ook voor de stabiliteit van de eurozone, maar op de korte termijn (en zo denken politici) wordt de angel uit het probleem getrokken.

Goud zal hier verder van gaan profiteren, doordat steeds meer Europese spaarders en toekomstige gepensioneerden zich willen indekken. De goudprijs bereikte in euro's niet voor niets een nieuw record en www.AmsterdamGold.com noteerde recordverkopen deze week.

Schuldsanering
Uiteindelijk komen we over een aantal jaren natuurlijk uit bij de enige echte oplossing: een wereldwijde schuldsanering. Dat is voor alle partijen uiteindelijk waarschijnlijk het beste, omdat daarna kan worden begonnen met de opbouw van een gezonde economie zonder de zware last van improductieve schulden.

www.rtl.nl